Nouvelles de l’or, points à retenir du discours de Lagarde
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| Nouvelles de l’or, points à retenir du discours de Lagarde |
Nouvelles de l’or , points à retenir du discours de Lagarde
Récemment, nous nous sommes concentrés sur l’économie américaine et la récession de son secteur manufacturier. Mais n’oublions pas l’Europe, dont l’économie est encore plus faible, et la politique monétaire encore plus absurde. Christine Lagarde a prononcé son premier discours politique en tant que présidente de la Banque centrale européenne
Nouvelles de l’or , Tout d’abord, Lagarde a essentiellement confirmé la position accommodante de la BCE. Les marchés financiers s'attendent à ce que la politique monétaire facile dure pendant des années et Lagarde n'a rien fait pour changer ces attentes
La politique accommodante adoptée par la BCE a été un facteur déterminant de la demande intérieure pendant la reprise, et cette position reste en place. La politique monétaire continuera de soutenir l'économie et de faire face aux risques futurs conformément à notre mandat en matière de stabilité des prix
Nouvelles de l’or , Deuxièmement, tout comme Draghi, Lagarde maintiendra la pression sur les gouvernements pour assouplir leur politique budgétaire, soutenant ainsi la politique monétaire contrainte
Il est clair que la politique monétaire pourrait atteindre son objectif plus rapidement et avec moins d'effets secondaires si d'autres politiques soutenaient la croissance parallèlement », a-t-elle déclaré. Il est vrai que l’UE a clairement besoin de réformes structurelles. Mais Lagarde avait plutôt à l’esprit plus de dépenses budgétaires et une politique budgétaire plus facile. Et ce ne sera pas très utile
Nouvelles de l’or , Troisièmement, après la Fed, la BCE lancera prochainement un examen stratégique de son cadre de politique monétaire. C’est une bonne idée, car c’est toujours une bonne idée de revoir sa stratégie, mais malheureusement, il est peu probable que la BCE change sa fascination malsaine avec un taux d’inflation de 2%
En réalité, les investisseurs peuvent s’attendre à de nouveaux stimuli monétaires. La BCE trouvera toujours une justification. A côté d'une faible inflation, il y a toujours un… réchauffement climatique
Et ce n'est pas une blague. Lagarde insiste vraiment pour que le changement climatique fasse partie de la révision stratégique de la BCE dans le but de faire de l'environnement un élément essentiel de la politique monétaire. Pssst, Christine, tu veux un conseil gratuit? Le changement climatique est une question importante et discutable, mais pas pour les banques centrales
Nouvelles de l’or , Implications pour l'or
Lagarde a récemment prononcé son premier discours en tant que présidente de la BCE. Elle a été gênée par les aspects monétaires, aussi les investisseurs doivent-ils attendre la prochaine réunion de la BCE pour obtenir des indices sur ses vues en matière de politique monétaire
Nouvelles de l’or , Mais nous savons déjà que la BCE sous Lagarde n’abandonnera probablement pas sa position ultra-dovish, du moins à moins que l’inflation ne monte en flèche. Au contraire, nous pouvons nous attendre à encore plus de stimulation, car la BCE devra réagir non seulement à une "inflation maîtrisée", à un "choc déflationniste", mais également à une "crise climatique". Aucune mutation européenne du Green New Deal ne se financera elle-même
Qu'est-ce que tout cela signifie pour l'or? La politique monétaire assouplie en permanence pourrait être considérée comme favorable à l'or, qui aime l'environnement caractérisé par des taux d'intérêt réels bas et surtout négatifs. Mais éternellement, la BCE signifie aussi un euro faible. Et la faiblesse de la monnaie commune implique un dollar américain plus fort, le plus grand rival de l’or
Nouvelles de l’or , Comme le montre le graphique ci-dessus, le taux de change EUR / USD est en baisse depuis janvier 2018. Cela confirme que la position ultra-dovish de la BCE n'a pas été favorable à l'euro
Par conséquent, Lagarde peut ne pas donner de raison de joie aux taureaux d’or. Nous avons des colombes aux États-Unis et des colombes encore plus dovish en Europe, alors que le meilleur combo pour le métal jaune serait ultra colombes à la Fed et ultra faucons à la BCE
Récemment, nous nous sommes concentrés sur l’économie américaine et la récession de son secteur manufacturier. Mais n’oublions pas l’Europe, dont l’économie est encore plus faible, et la politique monétaire encore plus absurde. Christine Lagarde a prononcé son premier discours politique en tant que présidente de la Banque centrale européenne
Nouvelles de l’or , Tout d’abord, Lagarde a essentiellement confirmé la position accommodante de la BCE. Les marchés financiers s'attendent à ce que la politique monétaire facile dure pendant des années et Lagarde n'a rien fait pour changer ces attentes
La politique accommodante adoptée par la BCE a été un facteur déterminant de la demande intérieure pendant la reprise, et cette position reste en place. La politique monétaire continuera de soutenir l'économie et de faire face aux risques futurs conformément à notre mandat en matière de stabilité des prix
Nouvelles de l’or , Deuxièmement, tout comme Draghi, Lagarde maintiendra la pression sur les gouvernements pour assouplir leur politique budgétaire, soutenant ainsi la politique monétaire contrainte
Il est clair que la politique monétaire pourrait atteindre son objectif plus rapidement et avec moins d'effets secondaires si d'autres politiques soutenaient la croissance parallèlement », a-t-elle déclaré. Il est vrai que l’UE a clairement besoin de réformes structurelles. Mais Lagarde avait plutôt à l’esprit plus de dépenses budgétaires et une politique budgétaire plus facile. Et ce ne sera pas très utile
Nouvelles de l’or , Troisièmement, après la Fed, la BCE lancera prochainement un examen stratégique de son cadre de politique monétaire. C’est une bonne idée, car c’est toujours une bonne idée de revoir sa stratégie, mais malheureusement, il est peu probable que la BCE change sa fascination malsaine avec un taux d’inflation de 2%
En réalité, les investisseurs peuvent s’attendre à de nouveaux stimuli monétaires. La BCE trouvera toujours une justification. A côté d'une faible inflation, il y a toujours un… réchauffement climatique
Et ce n'est pas une blague. Lagarde insiste vraiment pour que le changement climatique fasse partie de la révision stratégique de la BCE dans le but de faire de l'environnement un élément essentiel de la politique monétaire. Pssst, Christine, tu veux un conseil gratuit? Le changement climatique est une question importante et discutable, mais pas pour les banques centrales
Nouvelles de l’or , Implications pour l'or
Lagarde a récemment prononcé son premier discours en tant que présidente de la BCE. Elle a été gênée par les aspects monétaires, aussi les investisseurs doivent-ils attendre la prochaine réunion de la BCE pour obtenir des indices sur ses vues en matière de politique monétaire
Nouvelles de l’or , Mais nous savons déjà que la BCE sous Lagarde n’abandonnera probablement pas sa position ultra-dovish, du moins à moins que l’inflation ne monte en flèche. Au contraire, nous pouvons nous attendre à encore plus de stimulation, car la BCE devra réagir non seulement à une "inflation maîtrisée", à un "choc déflationniste", mais également à une "crise climatique". Aucune mutation européenne du Green New Deal ne se financera elle-même
Qu'est-ce que tout cela signifie pour l'or? La politique monétaire assouplie en permanence pourrait être considérée comme favorable à l'or, qui aime l'environnement caractérisé par des taux d'intérêt réels bas et surtout négatifs. Mais éternellement, la BCE signifie aussi un euro faible. Et la faiblesse de la monnaie commune implique un dollar américain plus fort, le plus grand rival de l’or
Nouvelles de l’or , Comme le montre le graphique ci-dessus, le taux de change EUR / USD est en baisse depuis janvier 2018. Cela confirme que la position ultra-dovish de la BCE n'a pas été favorable à l'euro
Par conséquent, Lagarde peut ne pas donner de raison de joie aux taureaux d’or. Nous avons des colombes aux États-Unis et des colombes encore plus dovish en Europe, alors que le meilleur combo pour le métal jaune serait ultra colombes à la Fed et ultra faucons à la BCE
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